El consejo de administración de Arcelor decidió ayer en Luxemburgo dar su visto bueno a la oferta pública de adquisición (OPA) de Mittal Steel. Tras días de intensas negociaciones, el consorcio europeo cedió finalmente ante la nueva oferta del gigante anglo-indio, que supera en 7.200 millones su propuesta inicial, hasta alcanzar los 28.000 millones de euros. El acuerdo deja fuera a la siderúrgica rusa Severstal, con la que Arcelor había alcanzado un principio de acuerdo para 'escapar' precisamente de Mittal.

Junto al precio, el consejo ha valorado el mantenimiento de los responsables de la firma en el futuro grupo, que el nombre de la compañía resultante sea Arcelor-Mittal y que la sede se mantenga en Luxemburgo. Además, Arcelor copará 12 de los 18 asientos del nuevo consejo, en el que habrá siempre mayoría de independientes. De los seis representantes de la firma anglo-india, tres deberán ser independientes. El Gobierno corporativo será idéntico al que hoy rige Arcelor; una acción, un voto; y un consejero, un voto.

La integración de ambos grupos -que por separado ya eran líderes del sector- dará origen a un gigante con una facturación conjunta de 69.000 millones de dólares de 2005 y el control de cerca de un 12% del mercado mundial. Esto es, un coloso con un volumen casi tres veces superior a su inmediato perseguidor, Nippon Steel.

Fin del 'culebrón'

Con la decisión de ayer ambas compañías cierran el mayor movimiento de concentración que se produce en la industria del acero, y ponen fin un intrincado 'culebrón' que arrancó hace cinco meses, cuando el grupo indio sacudió el sector al lanzar una OPA sobre su rival europeo.

El 27 de enero, tan sólo tres días después de que Arcelor cerrara victoriosa una enconada batalla con la alemana Thyssenkrupp por hacerse la compañía canadiense Dofasco, Lakshmi Mittal -propietario del primer fabricante de acero del mundo- anunció su intención de crear un gigante mundial adquiriendo el consorcio nacido en 2001 de la fusión de Aceralia, Arbed y Usinor. Su oferta inicial es de 18.600 millones de euros y condiciona el éxito de la OPA a la obtención del 50% del capital de la 'opada'.

El consejo de Arcelor se apresuró a calificar -con el voto unánime de sus 18 miembros- de hostil la propuesta de adquisición de Mittal. Sin embargo, el mercado acogió con estusiasmo la noticia y los títulos de Arcelor lograron la mayor revalorización de su historia -un 28%- y se situaron en los 28,52 euros, un precio superior al de la oferta de Mittal, que valoraba cada acción en 28,21.

Para defenderse de la OPA, la siderúrgica presidida por Guy Dolle adoptó una primera batería de medidas, entre las que figuraba un incremento del 54% sobre el dividendo previsto, además del reparto adicional de 5.000 millones de euros con cargo a la caja de la compañía.

Esta estrategia defensiva fue aprobada por los accionistas en la junta general ordinaria a finales de abril y respondida por Mittal con la mejora en un 34% su OPA, hasta los 25.800 millones, oferta que entonces fue nuevamente rechazada por el consejo del consorcio europeo.

El 25 de mayo, el consejo de Arcelor anuncia su fusión amistosa con la compañía rusa Severstal, uno de sus socios industriales. La operación -que fue modificada días después ante las discrepancias generadas dentro de la propia compañía, sobre todo por parte de los accionistas institucionales- suponía la paralización de la OPA de Mittal. Hasta ayer.