La economía española creció a ritmo sostenido en los tres primeros meses del año, periodo en que el avance del Producto Interior Bruto (PIB) fue del 3,5%, el mismo que en la recta final de 2005, según la estimación avanzada por el Banco de España. El aumento registrado entre enero y marzo respecto a los meses finales del pasado ejercicio se quedó en el 0,8%, una décima inferior al del trimestre anterior.

El instituto emisor cree que el 'patrón' de crecimiento cambia con excesiva lentitud y urge nuevamente la aplicación de reformas. Las principales novedades en el arranque del año han sido la ligera desaceleración del consumo y de la inversión, así como la relativa mejora de las exportaciones, acompañada de un tirón de las compras en el exterior.

La inversión en capital fijo, no obstante, mantiene un buen pulso, con una mejora interanual del 6%, mientras el incremento del gasto de los hogares en algo menos de un 4% anual todavía supera el de su renta disponible. Todo ello hace que la demanda interna registre un incremento algo inferior al 5%. En consecuencia, la financiación concedida a las familias ha seguido aumentando a elevadas tasas, superiores al 20%.

Por el mayor ritmo de las transacciones, el sector exterior resta un poco más de 1,4 puntos al crecimiento. Los autores del informe consideran positiva la recuperación de las exportaciones, al tiempo que advierten de que detrás del nuevo auge de las compras en el exterior puede estar la pérdida de competitividad de la producción interna, y se muestran cautelosos ante los datos que apuntan una mejora del turismo en los primeros meses del año.

El empleo crece a una destacable tasa anual del 3%, casi al mismo ritmo que el PIB, lo que supone la persistencia de bajas ganancias de productividad. Y el Banco de España recuerda que la inflación armonizada trepó al 3,9% en marzo, cuando todavía no se había reflejado en toda su magnitud la escalada del petróleo.