con 7 votos a favor y 2 en contra
El regulador se desviste de toda autoridad para analizar laoperación, lo que favorece especialmente a ACS
Pérez y Pedro López Jiménez, . / REUTERS
La Comisión Nacional de la Energía se hizo ayer el 'harakiri' al desvestirse de autoridad para analizar la compra de Unión Fenosa por parte de Gas Natural. La mayoría del consejo de administración, con siete votos a favor y sólo dos en contra, decidió inhibirse en este caso y no aplicar la denominada 'función 14', que permite al regulador analizar el impacto de las operaciones de concentración en las actividades reguladas. Lo que resuelva es vinculante y puede llegar incluso a vetar una fusión. Así lo hizo en 2003, con la integración de Gas Natural e Iberdrola.
Al renunciar a analizar la compra de Fenosa por parte de Gas Natural según la 'función 14', la CNE se limitará en este caso a elaborar un informe preceptivo, pero no vinculante, que debe remitir a la Comisión Nacional de la Competencia (CNC). Este organismo evaluará el impacto de la operación en el mercado.
La decisión del CNE viene de perlas a ACS, propietaria de Fenosa, que tenía mucha prisa en cerrar la venta de su 45% a Gas Natural, una participación por la que ingresará 7.540 millones de euros, de los que 2.700 corresponden a plusvalías. Este dinero, en plena crisis financiera, supone un alivio para la constructora presidida por Florentino Pérez, tanto para tapar agujeros como para llevar a cabo sus planes de reforzarse en Iberdrola. Ya controla un 13% de la eléctrica -un 7,7% de forma directa y un 5,2% a través de derivados- y ha anunciado su intención de ampliar esta participación. No es un mal momento para hacerlo, ya que el grupo vasco no para de caer en Bolsa y cotiza a 6,88 euros por título.
El problema es que ACS también tiene mucho que sanear dentro de casa antes de lanzarse a grandes aventuras. Para empezar, su entrada en Iberdrola la financió a crédito -sobre todo del BBVA-y la avaló con las propias acciones de la eléctrica. Cuando éstas caen, debe aportar garantías adicionales. Y ya acumulan un descenso del 25% con respecto al precio de compra, cercano a 9,2 euros.
Presiones
ACS tenía previsto cerrar la venta de Fenosa en abril del año que viene. Pero la decisión de la CNE, que algunas fuentes achacan a las presiones de la constructora, agiliza mucho las cosas. Para adoptarla, el regulador ha recurrido a la excusa de que una reciente sentencia del Tribunal de Luxemburgo declaró ilegal la ampliación de sus poderes, que el Gobierno aprobó en 2007 para frenar a E.on. Aunque este dictamen no anula todas sus facultades, la mayoría del consejo de la CNE ha optado por realizar una interpretación muy restrictiva de la norma.
Según fuentes cercanas al regulador, sólo dos de los consejeros, Jaime González y Luis Albentosa -ambos cercanos al PSOE- discreparon del resto y abogaron por aplicar la 'función 14' a la fusión de Gas Natural y Fenosa. En breve expondrán sus argumentos.
