ECONOMÍA
El BCE advierte a España de los peligros de su alto déficit exterior
El deterioro de la balanza de pagos amenaza la competitividad de la economía en precios y servicios, subraya la autoridad monetaria
03.09.07 -
España, Portugal y Grecia registraron el pasado año la más abultada proporción de 'números rojos' en sus relaciones con el exterior. Y no están corrigiendo ese desequilibrio. Los tres siguen siendo los socios de la zona euro más necesitados de financiación extranjera para ajustar sus cuentas, lo que daña su competitividad, según advierte el Banco Central Europeo (BCE). En España, el déficit de la balanza corriente -la diferencia entre los ingresos y pagos en las transacciones con otros países- alcanzó el último ejercicio los 86.026,1 millones de euros -14,3 billones de pesetas-, un récord histórico, tras crecer un 29%. Esa cifra equivale al 8% del Producto Interior Bruto (PIB). Entre enero y mayo -los últimos datos disponibles-, el desfase aumentó a un ritmo del 20,85% al situarse en 42.519 millones.
El BCE reconoce que un elevado porcentaje de estos recursos 'externos' está contribuyendo a un gran esfuerzo inversor, que ha acelerado la convergencia con la UE. Pero también advierte de los riesgos que para competir en precios y servicios conlleva esta inyección de dinero. A su juicio, el incremento de los costes nacionales está llevando a la economía española a recurrir más allá de lo deseable a la financiación exterior.
La institución que preside Jean Claude Trichet justifica su alarma en que la escalada del déficit ha ido en paralelo a la de los costes laborales unitarios. Entre 1998 y 2006 se han elevado ocho putos respecto a la media de la zona euro, lo que supone un fuerte deterioro de la competitividad. Sólo Grecia (11%) y Portugal (10%) registran incrementos mayores.
El peso del 'ladrillo'
La balanza de pagos de la Eurozona se ha mantenido en un nivel próximo a cero desde la etapa final del lanzamiento del euro en 1999, recuerda el BCE. España y Grecia se desvían de forma notable de ese equilibrio. Portugal se les ha sumado en los últimos años, mientras Holanda, Alemania, Luxemburgo y Finlandia pueden presumir de un holgado superávit. En el caso de España, el pronunciado deterioro desde 1998 ha estado asociado fundamentalmente a la inversión en el sector privado, y en particular en la construcción. Los técnicos del Banco Central Europeo recuerdan que la participación del 'ladrillo' en su PIB es la más elevada, después de la de Irlanda.
A su juicio, detrás de los abultados déficits por cuenta corriente hay problemas a resolver, como la falta de flexibilidad de los precios y salarios. El BCE subraya que ya no pueden aplicarse políticas monetarias -tipos de interés- y cambiarias -tipos de cambio- nacionales en la zona euro. Sin el recurso a la modificación del precio oficial del dinero ni a una eventual devaluación para corregir ese problema, recomienda una liberalización de los mercados.
El BCE reconoce que un elevado porcentaje de estos recursos 'externos' está contribuyendo a un gran esfuerzo inversor, que ha acelerado la convergencia con la UE. Pero también advierte de los riesgos que para competir en precios y servicios conlleva esta inyección de dinero. A su juicio, el incremento de los costes nacionales está llevando a la economía española a recurrir más allá de lo deseable a la financiación exterior.
La institución que preside Jean Claude Trichet justifica su alarma en que la escalada del déficit ha ido en paralelo a la de los costes laborales unitarios. Entre 1998 y 2006 se han elevado ocho putos respecto a la media de la zona euro, lo que supone un fuerte deterioro de la competitividad. Sólo Grecia (11%) y Portugal (10%) registran incrementos mayores.
El peso del 'ladrillo'
La balanza de pagos de la Eurozona se ha mantenido en un nivel próximo a cero desde la etapa final del lanzamiento del euro en 1999, recuerda el BCE. España y Grecia se desvían de forma notable de ese equilibrio. Portugal se les ha sumado en los últimos años, mientras Holanda, Alemania, Luxemburgo y Finlandia pueden presumir de un holgado superávit. En el caso de España, el pronunciado deterioro desde 1998 ha estado asociado fundamentalmente a la inversión en el sector privado, y en particular en la construcción. Los técnicos del Banco Central Europeo recuerdan que la participación del 'ladrillo' en su PIB es la más elevada, después de la de Irlanda.
A su juicio, detrás de los abultados déficits por cuenta corriente hay problemas a resolver, como la falta de flexibilidad de los precios y salarios. El BCE subraya que ya no pueden aplicarse políticas monetarias -tipos de interés- y cambiarias -tipos de cambio- nacionales en la zona euro. Sin el recurso a la modificación del precio oficial del dinero ni a una eventual devaluación para corregir ese problema, recomienda una liberalización de los mercados.
