Fundido en rojo. El descalabro de las bolsas europeas fue ayer de los que hacen época, por el pánico de los inversores a que la economía de los países desarrollados se oriente hacia otra fase de recesión y pueda arrastrar también a los emergentes. Todo cuando podía ir mal -desde la evolución de los indicadores de coyuntura a las estimaciones de los expertos en el sector financiero, pasando por la reacción a los proyectos anunciados por los políticos- fue aún peor. En Madrid, el Ibex cerró con una pérdida del 4,7%, la segunda mayor caída del año. Llegó a bajar más, hasta un 6,5% en los momentos más tensos. Londres retrocedió el 4,49% y otros salieron aún mucho peor parados. París se vino abajo un 5,48%, el principal indicador de Fráncfort sufrió un desplome del 5,82% y Milán, del 6,15%.
El sector bancario sufrió un durísimo castigo. En Francia, Société Générale registró pérdidas del 12,34%, el franco-belga Dexia cedió el 13,96% y Crédit Agricole perdió el 7,29%, mientras los retrocesos de BNP-Paribas y Natixis superaron el 6%. La ola de desconfianza afectó igualmente a los títulos británicos: Barclays Bank se dejó nada menos que el 11,7% y HSBC retrocedió un 6,16%. El alemán Commerzbank se hundió el 10,75% y el muy potente Bundesbank sufrió un desplome del 7,22%. Entre los italianos, San Paolo superó el -9% y Unicredit llegó al 7,22%.
A la inquietud por el deterioro de la economía mundial se sumó el recelo de los inversores, que conocieron la preocupación de la Reserva Federal estadounidense por la capacidad de las filiales norteamericanas de bancos europeos para mantener su liquidez si las casas matrices se ven forzadas a repatriar capitales. En comparación con otras plazas europeas, los bancos españoles salieron mejor parados: Santander perdió un 4,08% mientras BBVA cedió el 5,76%, la caída del Popular fue del orden del 6% y la del Sabadell se limitó al 4,7%. Pero en el parqué madrileño el desplome también afectó a todos los valores habitualmente más negociados, desde los energéticos a las telecomunicaciones.
Bonos por encima del 5%
Pese a la determinación del Banco Central Europeo de sostener la deuda con sus compras en los mercados secundarios, la prima de riesgo de España se contagió de este clima de incertidumbre. Y así, subió desde los 277 puntos de la apertura para rozar los 300. Tras el cierre de las bolsas europeas, el rendimiento de los bonos españoles a diez años volvía a superar el 5% hasta situarse en el 5,031%.
La desconfianza de los inversores se propagó a lo largo de la jornada, alimentada de informes como el publicado por el banco de negocios Morgan Stanley, que ha recortado la previsión de crecimiento de la economía mundial este año y el próximo -la de 2011 la deja en el 3,9% frente al anterior 4,2% y la de 2012 queda reducida al 3,8%, siete décimas inferior- porque toma en cuenta, sobre todo, la desaceleración ya registrada en Europa y Estados Unidos. Con ligeros avances del 1,7% este año y de apenas el 0,5% el próximo, la zona euro «ronda peligrosamente la recesión», apuntaron los autores del informe. El término «peligrosamente» provocó sudores fríos en los mercados.
El presidente del Consejo de la Unión Europea, Herman Van Rompuy, rechazó estas estimaciones. Declaró en Oslo que, en la zona euro, no hay a la vista «ninguna nueva recesión» ni tampoco una previsión de retroceso del PIB, pese a la desaceleración registrada en el segundo trimestre y los pesimistas datos más recientes. «El crecimiento puede ser más débil de lo esperado», se limitó a admitir.
Van Rompuy está a punto de ser promovido como el principal dirigente del gobierno económico de la zona euro, a la luz de las propuestas lanzadas por la canciller Merkel y el presidente francés Sarkozy. Pero los inversores no concedido mayor credibilidad a sus manifestaciones. Parecen pensar que las autoridades europeas siguen gastando la pólvora en salvas, incapaces de establecer ese anunciado nuevo orden económico que debiera promover a la vez la tranquilidad de los inversores, penalizar a los autores de los excesos de los últimos años y contribuir a consolidar la expansión de los países emergentes.
La puntilla americana
Las bolsas habían iniciado la sesión con marcada desconfianza y recibieron la puntilla con la apertura de los parqués norteamericanos. Los inversores del otro lado del Atlántico tomaron en cuenta tanto el hundimiento de la actividad industrial en Filadelfia -su indicador cayó hasta el nivel más bajo desde marzo de 2009, cuando Estados Unidos aún estaba en recesión- como un aumento de las inscripciones en el desempleo o el desplome de la venta de viviendas usadas, junto al repunte de los precios el pasado julio. Al final, Wall Street cayó el 3,68%. Como único elemento positivo, el instituto privado de coyuntura Conference Board considera que «pese a la inestabilidad creciente, los indicadores avanzados continúan pronosticando un incremento lento de la actividad económica hasta final de año».
El mercado de obligaciones norteamericano se disparó, al refugiarse en él los inversores inquietos. El rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años llegó a caer en algunos momentos por vez primera por debajo del 2%, y el de los títulos a 30 años descendió al 3,410%. Pero el valor refugio por excelencia sigue siendo el oro. El metal dorado registró un nuevo récord al superar por primera vez en la historia los 1.825 dólares la onza. Por el contrario, las cotizaciones del petróleo retrocedieron, afectadas por las inquietudes sobre el crecimiento económico mundial.
