Avalada por el rechazo unánime del consejo de administración a la OPA lanzada por el grupo anglo-indio Mittal Steel, Arcelor inició ayer su defensa frente a una operación que calificó de «hostil y opaca» y que, a su juicio, «destruye valor para el accionista» y constituye «una amenaza» para los trabajadores de la compañía. Su consejero delegado, Guy Dollé, aseguró que el gigante siderúrgico europeo está en condiciones de «resistir» el «ataque» del líder mundial del sector; una operación que, según sus palabras, esperaba desde hace tiempo y contra la que dispone de una estrategia diseñada desde el pasado año. La batalla «va a durar mucho; al menos, cuatro o seis meses», pero «vamos a ganarla porque somos corredores de maratón y nos habíamos preparado para ella desde la pasada primavera», explicó sin concretar con qué bazas cuenta el consorcio, cuyo capital está muy atomizado, con un 85% que cotiza libre en Bolsa.

En una multitudinaria comparecencia pública en París, Dollé hizo hincapié en que el modelo de negocio de su rival, basado en la compra de empresas baratas de escaso rendimiento y sin respetar las normas básicas del buen gobierno, nada tiene que ver con el suyo, que cuida de los accionistas, el empleo y el medio ambiente. «Porque se pongan peras y manzanas en el mismo cesto no se obtiene una buena compota», resumió.

El máximo responsable de la multinacional, escoltado por los otros tres miembros del comité de dirección -entre los que se encuentra el español Gonzalo Urquijo-, insistió en que el 80% de las fusiones fracasa por diferencias culturales. La propia Arcelor entra dentro del reducido 20% de éxito -recordó- gracias a que, tras intensas negociaciones, fue posible alcanzar un punto de equilibrio entre las tres firmas que se integraron para alumbrarla: la luxemburguesa Arbed, la francesa Usinor y la española Aceralia.

Pero, en su opinión, Mittal no es en absoluto compatible con el grupo europeo. Para empezar, el producto de este último tiene mucha mayor calidad -aseguró- y la prueba de ello es que su facturación es mayor, pese a que produce menos toneladas al año que el consorcio del multimillonario indio Lakshmi Mittal. Según sus estimaciones, el resultado operativo que Arcelor obtiene por cada tonelada es un 30% superior al de su rival.

Reformas pendientes

Dollé achacó estas diferencias a la forma en que el magnate asiático ha creado su imperio, mediante la compra de empresas con dificultades y escaso rendimiento. El problema es que, desde su punto de vista, luego no ha invertido lo suficiente para ponerlas en buenas condiciones, con lo que tiene que acometer grandes reestructuraciones en el futuro.

De ahí pasó a otro de los caballos de batalla en la estrategia defensiva de Arcelor: el empleo. Su consejero delegado advirtió de que, como consecuencia de esas reformas que debe realizar, Mittal anunció 46.000 despidos para los próximos años -su plantilla total es de 164.000 trabajadores, y de 94.600 la del consorcio europeo-, lo que, a su juicio, demuestra una política laboral con escasos escrúpulos. «La OPA es una amenaza para los trabajadores», proclamó. Dollé instó a las gobiernos e instituciones afectados por la operación a valorar este extremo, dado el esfuerzo que hicieron los contribuyentes de la UE para financiar las reconversión de esta industria a finales de los años 80 y comienzos de los 90.

Como era de esperar, el comité de dirección del grupo también destacó el «bajo precio» que se propone pagar Mittal, que es inferior al de las últimas transacciones del sector, como las compras en Ucranisa, pese a la elevada rentabilidad de Arcelor. «La oferta es un poco ridícula», apuntó el consejero delegado. Destacó, en este sentido, que el 75% se va a abonar con 'papeles' de una compañía en la que, en la actualidad, el magnate indio posee un 88% del capital y un 97% de los derechos de voto. Si la OPA sale adelante, tendrá un 51% de las títulos y un 64% de los derechos de voto.

Dollé, que incluso ridiculizó el carácter familiar de la empresa de Mittal, en la que su hijoAditya ejerce de director financiero, acusó a ese consorcio de querer financiar las reestructuraciones que debe ejecutar con la compra, a precio de ganga, de Arcelor, una firma saneada y con alta rentabilidad. Además, recordó que el comportamiento en Bolsa de Mittal -ha caído un 8% desde 1997- es muy inferior al de Arcelor.

Urquijo recordó que Mittal tiene previsto vender la siderúrgica canadiense Dofasco -el consorcio ha lanzado una OPA sobre ella- a ThyssenKrupp, y que con esa desinversión se propone financiar la compra de Arcelor. Por ésta sólo pagará en efectivo unos 4.700 millones de euros de una operación valorada en 18.600. «Mittal busca la caja de Arcelor para hacer sus reestructuraciones», espetó. También insinuó que el consorcio anglo-indio puede tener problemas con la legislación luxemburguesa, dado que dispone de acciones de diferentes tipos; unas con hasta diez derechos de voto y otras sin ellos, una muestra más de su particular sistema de gobierno corporativo.