oportunidades de negocio
Las instalaciones que quiere adquirir a Gas Natural cuando se haga con el 100% de la eléctrica gallega podrían alcanzar los 4.000 millones
La compra de Unión Fenosa por parte de Gas Natural y el surgimiento de un nuevo gigante energético como consecuencia de la fusión de ambas va a generar importantes oportunidades de negocio e Iberdrola quiere sacar provecho de ellas. La eléctrica presidida por Ignacio Sánchez Galán pretende aprovechar sus buenas relaciones con la compañía catalana para comprar los activos gasistas de los que se va a tener que desprender el nuevo grupo, lo que le permitiría aumentar su dimensión en España. Las instalaciones afectadas por la operación, y sobre las que Iberdrola ha mostrado interés, podrían alcanzar los 4.000 millones de euros. Es decir, más del 10% del valor de la nueva Gas Natural-Unión Fenosa.
Iberdrola ya ha hecho cálculos. Prevé que cuando Gas Natural cierre la compra del 100% de la eléctrica gallega tras el acuerdo alcanzado con ACS -ya posee el 10% y desembolsará 16.750 millones por la totalidad del capital- los organismos reguladores impondrán al grupo fusionado la obligación de realizar una serie de desinversiones en el sector de gas natural. Y ello, porque la suma de ambas firmas representa una cuota de alrededor del 60% en España, lo que provocaría una posición de dominio en diversas zonas.
Aunque no hay ningún acuerdo formal de venta, la eléctrica vasca ya ha transmitido a Gas Natural su disposición a comprar los activos que salgan al mercado, por los que también podrían pujar otras compañías. Eso sí, Iberdrola ha dejado claro que condicionará las posibles adquisiciones a que «cumplan los criterios de rentabilidad que exige la compañía a cualquier inversión de estas características».
La compañía presidida por Sánchez Galán mantiene una magnífica relación empresarial con Gas Natural, lo que le puede colocar en una posición ventajosa. Cuando la gasista catalana intentó el asalto a Endesa en 2005, firmó un acuerdo con Iberdrola para venderle activos de la que entonces era el primer grupo energético español. De haber prosperado la OPA, el pacto -que provocó un profundo malestar en el sector al excluir al resto de las eléctricas- le habría permitido cumplir las exigencias de las autoridades de la Competencia. Al final, no pudo ser por el fracaso del intento de compra, pero ahora tratará de reeditar aquel pacto.
La situación es distinta. Ya existe un acuerdo firme entre ACS y Gas Natural para que la catalana se haga, primero, con el 35,4% de la constructora y, posteriormente, con el 100% de Fenosa.Y en ese contexto, Iberdrola aspira a conseguir un buen paquete de activos.
Un importante paquete
Según las estimaciones iniciales, entre los que la Comisión Nacional de la Energía obligará a ceder a la nueva Gas Natural-Fenosa se encuentran varios contratos de aprovisionamiento de gas natural licuado. Algunos asociados al suministro de plantas de ciclo combinado que, posiblemente, también deban ser vendidas. Iberdrola no estaría interesada en esas centrales, sino sólo en los contratos de aprovisionamiento.
Otro importante paquete que podría salir a la venta sería una parte del contrato que Gas Natural mantiene con el gasoducto que une España con Argelia, vía Marruecos. También se espera que la nueva compañía se desprenda de activos gasistas regulados, como determinados tubos de distribución de gas o las participaciones de Unión Fenosa en las plantas regasificadora de Saggas, en Sagunto, y Reganosa, en Mugardos (Galicia).
Si Iberdrola logra hacerse con estas ultimas instalaciones, se producirá un hecho cuando menos curioso: la eléctrica logrará aumentar su dimensión gracias a la que hasta ahora era la 'joya de la corona' del gran rival de Ignacio Sánchez Galán, el presidente de ACS, Florentino Pérez, que ha comenzado una nueva ofensiva para aumentar su peso en la eléctrica vasca.
Para conocer el desenlace habrá que esperar aún meses. Posiblemente hasta abril, cuando se cierre la compra del 100% de Unión Fenosa. Entonces, Iberdrola analizará «uno a uno» los activos puestos a la venta y pujará por los que le interesen.
