paso a paso
Un futuro cargado de incertidumbre
Los expertos recomiendan cautela a corto plazo porque cuando la desconfianza se instala en los mercados cualquier motivo precipita nuevas caídas, aunque muchos valores estén baratos
El parqué bilbaíno fue escenario ayer de la inquietud de los inversores ante los malos resultados. / LUIS ÁNGEL GÓMEZ
Los expertos reconocen que el desplome de ayer les ha «sorprendido» por su intensidad. Auguraban un año difícil, sobre todo en el primer semestre, por el temor a una recesión en Estados Unidos. Pero entre sus previsiones no figuraba un 'crash' como el ocurrido. De cara al futuro, recomiendan precaución a corto plazo porque, aunque hay algunos valores baratos, todavía no es momento de entrar por la inestabilidad reinante.
DEUTSCHE BANK
Miguel Ángel García
«No hay que perder los nervios»
«Mi consejo a los inversores es que no pierdan los nervios, hay que aguantar los latigazos del mercado porque se pueden tomar decisiones erróneas en estas circunstancias». Es la recomendación de Miguel Ángel García, jefe de inversiones de Deutsche Bank. A su juicio, dejarse llevar por el pánico y salir de la Bolsa ahora puede ser contraproducente ya que «se pierde el muelle para luego aprovechar el rebote».
No obstante, reconoce, existen motivos de preocupación como el hecho de que, en esta ocasión, los mercados emergentes se hayan visto también afectados y que haya muchas posiciones «apalancadas» -compras a crédito con las propias acciones como garantía-. Por el lado positivo, augura una rebaja de los tipos de interés en la zona euro hasta el 3,5%, desde el 4% actual.
MERCAGENTES
Alberto Zumarraga
«Puede ser la antesala del rebote»
«La magnitud de la caída no está correlacionada con la evolución de la economía real. Para justificar un batacazo como el registrado, los datos tendrían que ser muy negativos», asegura el responsable de Mercagentes, Alberto Zumarraga. En su opinión, el desplome tan radical que se ha producido se debe a la desconfianza que se ha apoderado de los mercados por la tardanza de los bancos a la hora de concretar su exposición a la crisis de las hipotecas de alto riesgo -las 'subprime'-. También cree que han influido las compras de valores a crédito.
Zumarrga está convencido de que la Reserva Federal y la Casa Blanca van a hacer todo lo posible para evitar la recesión en Estados Unidos, por lo que la caída de ayer «podría ser la antesala del rebote». Ahora bien, advierte de que la recuperación puede ser efímera porque «la incertidumbre va a continuar».
INVERSIS
Juan Luis García Alejo
«Es tiempo de guardar la ropa»
La salida en estampida de los inversores y las ventas indiscrimadas son los inconfundibles síntomas de un mercado «que claudica, que baja la manos y se entrega al pesimismo», explica Juan Luis García Alejo, estratega de Inversis. Cuando esto ocurre, «es tiempo de guardar la ropa más que de nadar», señala. Aunque considera que, tras el desplome, han quedado interesantes oportunidades de compra en el parqué, no cree que sea el momento de entrar porque «falta un catalizador que impulse la recuperación». «Pero no es la crisis del 2000», asegura.
FINECO
Juan Mari Otxoa
«En los 'crash' no hay que vender»
«En 'crash' no hay que vender», aconseja Juan Mari Otxoa, responsable de Fineco, que no tiene reparo en llamar a la debacle de ayer «un 'crash' en toda regla». La prueba de ello es que las ventas son indiscriminadas y los inversores «lo venden todo, sin atender a sus fundamentales».
Como el resto de los expertos consultados, Otxoa también se muestra especialmente preocupado por el hecho de que hayan caído los mercados emergentes, que hasta ahora se habían librado. «El gran problema es que la economía financiera se está llevando por delante la real». Pese a que confía en la recuperación, advierte de que no se producirá en forma de 'V', sino que la evolución será horizontal y con gran volatilidad durante un tiempo.
DEUTSCHE BANK
Miguel Ángel García
«No hay que perder los nervios»
«Mi consejo a los inversores es que no pierdan los nervios, hay que aguantar los latigazos del mercado porque se pueden tomar decisiones erróneas en estas circunstancias». Es la recomendación de Miguel Ángel García, jefe de inversiones de Deutsche Bank. A su juicio, dejarse llevar por el pánico y salir de la Bolsa ahora puede ser contraproducente ya que «se pierde el muelle para luego aprovechar el rebote».
No obstante, reconoce, existen motivos de preocupación como el hecho de que, en esta ocasión, los mercados emergentes se hayan visto también afectados y que haya muchas posiciones «apalancadas» -compras a crédito con las propias acciones como garantía-. Por el lado positivo, augura una rebaja de los tipos de interés en la zona euro hasta el 3,5%, desde el 4% actual.
MERCAGENTES
Alberto Zumarraga
«Puede ser la antesala del rebote»
«La magnitud de la caída no está correlacionada con la evolución de la economía real. Para justificar un batacazo como el registrado, los datos tendrían que ser muy negativos», asegura el responsable de Mercagentes, Alberto Zumarraga. En su opinión, el desplome tan radical que se ha producido se debe a la desconfianza que se ha apoderado de los mercados por la tardanza de los bancos a la hora de concretar su exposición a la crisis de las hipotecas de alto riesgo -las 'subprime'-. También cree que han influido las compras de valores a crédito.
Zumarrga está convencido de que la Reserva Federal y la Casa Blanca van a hacer todo lo posible para evitar la recesión en Estados Unidos, por lo que la caída de ayer «podría ser la antesala del rebote». Ahora bien, advierte de que la recuperación puede ser efímera porque «la incertidumbre va a continuar».
INVERSIS
Juan Luis García Alejo
«Es tiempo de guardar la ropa»
La salida en estampida de los inversores y las ventas indiscrimadas son los inconfundibles síntomas de un mercado «que claudica, que baja la manos y se entrega al pesimismo», explica Juan Luis García Alejo, estratega de Inversis. Cuando esto ocurre, «es tiempo de guardar la ropa más que de nadar», señala. Aunque considera que, tras el desplome, han quedado interesantes oportunidades de compra en el parqué, no cree que sea el momento de entrar porque «falta un catalizador que impulse la recuperación». «Pero no es la crisis del 2000», asegura.
FINECO
Juan Mari Otxoa
«En los 'crash' no hay que vender»
«En 'crash' no hay que vender», aconseja Juan Mari Otxoa, responsable de Fineco, que no tiene reparo en llamar a la debacle de ayer «un 'crash' en toda regla». La prueba de ello es que las ventas son indiscriminadas y los inversores «lo venden todo, sin atender a sus fundamentales».
Como el resto de los expertos consultados, Otxoa también se muestra especialmente preocupado por el hecho de que hayan caído los mercados emergentes, que hasta ahora se habían librado. «El gran problema es que la economía financiera se está llevando por delante la real». Pese a que confía en la recuperación, advierte de que no se producirá en forma de 'V', sino que la evolución será horizontal y con gran volatilidad durante un tiempo.
